Option Trading Strategies Ppt

10 Stratégies d'options à connaître Trop souvent, les commerçants sautent dans le jeu d'options avec peu ou pas de compréhension du nombre de stratégies d'options sont disponibles pour limiter leur risque et maximiser le retour. Avec un peu d'effort, cependant, les commerçants peuvent apprendre à tirer parti de la flexibilité et la pleine puissance des options comme un véhicule commercial. Dans cet esprit, weve mis en place ce diaporama, qui nous espérons raccourcir la courbe d'apprentissage et de vous orienter dans la bonne direction. Trop souvent, les commerçants sautent dans le jeu d'options avec peu ou pas de compréhension du nombre de stratégies d'options sont disponibles pour limiter leur risque et maximiser le retour. Avec un peu d'effort, cependant, les commerçants peuvent apprendre à tirer parti de la flexibilité et la pleine puissance des options comme un véhicule commercial. Dans cet esprit, weve mis en place ce diaporama, qui nous espérons raccourcir la courbe d'apprentissage et de vous orienter dans la bonne direction. 1. Appel couvert Outre l'achat d'une option d'appel nu, vous pouvez également participer à un appel couvert de base ou acheter-écriture stratégie. Dans cette stratégie, vous achetez les actifs directement, et simultanément écrire (ou vendre) une option d'achat sur ces mêmes actifs. Votre volume d'actifs détenus devrait être équivalent au nombre d'actifs sous-jacents à l'option d'achat. Les investisseurs utilisent souvent cette position lorsqu'ils ont une position à court terme et une opinion neutre sur les actifs, et cherchent à générer des bénéfices supplémentaires (par la réception de la prime d'appel), ou à protéger contre une baisse potentielle de la valeur des actifs sous-jacents. (Pour plus de renseignements, lisez les Stratégies d'appels couverts pour un marché en baisse.) 2. Marié mis Dans une stratégie mariée, un investisseur qui achète (ou possède actuellement) un actif particulier (comme des actions), achète simultanément une option de vente pour un Nombre équivalent d'actions. Les investisseurs utiliseront cette stratégie lorsqu'ils sont optimistes sur le prix des actifs et qu'ils souhaitent se protéger contre les pertes potentielles à court terme. Cette stratégie fonctionne essentiellement comme une police d'assurance, et établit un plancher si le prix des actifs plonger de façon spectaculaire. Dans le cadre d'une stratégie de diffusion de l'appel à la bulle, un investisseur achètera simultanément des options d'achat à un prix d'exercice spécifique et vendra le même nombre d'appels à un Prix ​​d'exercice plus élevé. Les deux options d'achat auront le même mois d'expiration et le même actif sous-jacent. Ce type de stratégie de répartition verticale est souvent utilisé lorsque l'investisseur est haussier et s'attend à une hausse modérée du prix de l'actif sous-jacent. (Pour en savoir plus, lisez le bulletin vertical et les spreads de crédit pour l'ours.) 4. La propagation de la propagation de l'ours La stratégie de la propagation de l'ours est une autre forme de propagation verticale, Dans cette stratégie, l'investisseur achètera simultanément des options de vente à un prix d'exercice spécifique et vendra le même nombre de puts à un prix d'exercice inférieur. Les deux options seraient pour le même actif sous-jacent et ont la même date d'expiration. Cette méthode est utilisée lorsque l'opérateur est baissier et s'attend à ce que le prix des actifs sous-jacents baisse. Il offre à la fois des gains limités et des pertes limitées. 5. Collier de protection Une stratégie de collier protecteur est réalisée par l'achat d'une option de vente hors de l'argent et l'écriture d'un hors-de-the-money - money option d'achat en même temps, pour le même actif sous-jacent (comme les actions). Cette stratégie est souvent utilisée par les investisseurs après une position longue dans un stock a connu des gains substantiels. De cette façon, les investisseurs peuvent bloquer les bénéfices sans vendre leurs actions. 6. Long Straddle Une longue Stratégie d'options de chevauchement est quand un investisseur achète à la fois une option call et put avec le même prix d'exercice, sous-jacent Actif et la date d'expiration simultanément. Un investisseur va souvent utiliser cette stratégie quand il ou elle croit que le prix de l'actif sous-jacent va se déplacer de manière significative, mais n'est pas sûr de quelle direction le déménagement prendra. Cette stratégie permet à l'investisseur de maintenir des gains illimités, tandis que la perte est limitée au coût des deux contrats d'options. 7. Strangle long Dans une stratégie d'options strangle longue, l'investisseur achète une option call et put avec la même maturité et l'actif sous-jacent, mais avec des prix d'exercice différents. Le prix d'exercice mis sera généralement inférieur au prix d'exercice de l'option d'achat, et les deux options seront hors de l'argent. Un investisseur qui utilise cette stratégie croit que le prix des actifs sous-jacents connaîtra un mouvement important, mais n'est pas sûr de la direction que prendra le déménagement. Les pertes sont limitées aux coûts des deux options. Les étranglements sont habituellement moins chers que les chevaux car les options sont achetées à même l'argent. (Pour en savoir plus, consultez Obtenez un fort appui sur le profit avec des strangles.) 8. Étalement des papillons Toutes les stratégies jusqu'ici ont exigé une combinaison de deux positions ou contrats différents. Dans un papillon stratégie d'options de répartition, un investisseur combinera à la fois une stratégie de propagation de taureau et une stratégie de propagation d'ours, et utiliser trois prix d'exercice différents. Par exemple, un type de spread papillon consiste à acheter une option call (put) au prix d'exercice le plus bas (le plus élevé), tout en vendant deux options call (put) à un prix d'exercice plus élevé (inférieur), puis un dernier call (put) À un prix d'exercice encore plus élevé (inférieur). (Pour en savoir plus sur cette stratégie, lisez «Réglage des pièges à profits avec des papillons»). 9. Condor de fer Une stratégie encore plus intéressante est le condor d'i ron. Dans cette stratégie, l'investisseur occupe simultanément une position longue et courte dans deux stratégies d'étranglement différentes. Le condor de fer est une stratégie assez complexe qui nécessite certainement du temps pour apprendre, et la pratique à maîtriser. (Nous recommandons de lire plus à propos de cette stratégie dans Take Flight With An Iron Condor.) Si vous affligez pour Iron Condors et essayez la stratégie pour vous-même (sans risque) en utilisant le simulateur Investopedia. Voici le papillon de fer. Dans cette stratégie, un investisseur va combiner soit une longue ou courte chevauchement avec l'achat ou la vente simultanée d'un étranglement. Bien que semblable à un papillon propagation. Cette stratégie diffère parce qu'elle utilise à la fois les appels et les mises, par opposition à l'un ou l'autre. Les bénéfices et les pertes sont limités dans une fourchette spécifique, selon le prix d'exercice des options utilisées. Les investisseurs utiliseront souvent des options hors du cours dans un effort pour réduire les coûts tout en limitant les risques. (Pour mieux comprendre cette stratégie, lisez Qu'est-ce qu'une stratégie d'option pour les papillons de fer?) Rien dans la présente publication ne constitue un avis juridique, fiscal, de valeurs mobilières ou de placement ni une opinion quant à la pertinence d'un investissement ni une sollicitation type. Les informations générales contenues dans cette publication ne doivent pas être prises en compte sans avoir obtenu des conseils juridiques, fiscaux et de placement précis auprès d'un professionnel agréé. Une compréhension approfondie du risque est essentielle dans le négoce d'options. Il en va de même des facteurs qui influent sur le prix des options. Les options offrent des stratégies alternatives pour les investisseurs de tirer profit de la négociation de titres sous-jacents, à condition que le débutant comprend. Le fonds de roulement est une mesure à la fois de l'efficacité d'une entreprise et de sa santé financière à court terme. Le fonds de roulement est calculé. L'Environmental Protection Agency (EPA) a été créée en décembre 1970 sous la présidence du président américain Richard Nixon. Le. Un règlement mis en œuvre le 1er janvier 1994, qui a diminué et a finalement éliminé les tarifs douaniers pour encourager l'activité économique. Une norme permettant de mesurer la performance d'un titre, d'un fonds commun de placement ou d'un gestionnaire de placements. Portefeuille mobile est un portefeuille virtuel qui stocke les informations de carte de paiement sur un appareil mobile. 1. L'utilisation de divers instruments financiers ou de capital emprunté, tels que la marge, afin d'augmenter le potentiel de retour d'un investment. Binary Stratégie Trading Options - PowerPoint PPT présentation Transcription et présentateurs Notes Titre: - Options-Pro Bienvenue Ce que vous apprendrez ici Comment déterminer le montant de l'investissement de la bonne façon Comment choisir un système commercial gagnant L'importance d'une bonne gestion de l'argent beaucoup plus. 2 Binary Trading Conseils pour réussir Binary Trading Astuce 1 Déterminer votre investissement L'argent que vous investissez devrait répondre aux critères suivants Peut être perdu sans conduire à d'autres problèmes Est libre d'utiliser pour au moins 1 Year 3 Binary Trading Conseils à la réussite Binary Trading Astuce 1 Déterminer Votre investissement L'argent que vous investissez devrait répondre au critère suivant Peut être perdu sans conduire à d'autres problèmes Est libre d'utiliser pendant au moins 1 an Le minimum absolu pour commencer est 50 Optimial serait un montant entre 2.500 et 25.000 Mais vous pouvez certanly démarrer Avec environ 150 - 250 4 Binary Trading Conseils à la réussite Binary Trading Tip 2 Votre système de gestion de l'argent Devrait déterminer combien d'investir sur chaque commerce Alors qu'il détermine la probabilité si vous gagnez votre commerce 5 Binary Trading Conseils à la réussite Binary Trading Astuce 2 Votre argent Le système de gestion doit déterminer combien d'investir sur chaque commerce Alors qu'il détermine la probabilité si vous gagnez votre métier d'optimiser constamment votre retour sur investissement (ROI), il est fortement recommandé d'utiliser le soi-disant Kelly Formule 6 Binary Trading Conseils pour réussir Binary Trading Tip 3 sagement Choisir votre système de négociation Choisir un système de négociation qui est basé sur les probabilités calculées Choisissez un avec un taux de succès élevé et continuos 7 Binary Trading Conseils pour réussir Binary Trading Astuce 3 sagement Choisir votre système de négociation Choisissez un système de négociation qui est basé sur les probabilités calculées Choisissez celui avec un taux de réussite élevé et continu Doit offrir la capacité de diversifier vos métiers et les investissements Doit fournir de haute qualité de soutien en direct et de base et de matériel de coaching avancé. 8 Binary Trading Conseils pour réussir Binary Trading Tip 4 Diversifier vos métiers par le commerce dans différentes catégories (par exemple Paires Forex et les actions) Commerce de différentes valeurs dans la même catégorie (exemple de commerce plus d'une équité américaine.) Astuce 4 Diversifier vos métiers par le commerce dans différentes catégories (exemple Paires de forex et les actions) Commerce différentes valeurs dans la même catégorie (par exemple, le commerce de plus d'une équité américaine.) Diversifier votre timing commercial. Ne commencez pas vos métiers tous à la timeday thame. Faire usage de la diversification géographique. 10 Binary Trading Conseils pour la réussite Binary Trading Tip 5 Toujours attendre des pertes Il n'y a pas de système commercial offrant 100 taux de réussite Si un TS prétend ne fournir que des conseils commerciaux réussie, il est simplement un énorme SCAM Votre système de gestion de l'argent est votre argent de sauvegarde. Il devrait être créé pour minimiser vos pertes, et plus important, il devrait vous assurer de perdre tout votre argent à la fois. 11 Binary Trading Conseils pour réussir Binary Trading Tip 5 Toujours attendre des pertes Votre système de gestion de l'argent est votre argent de sauvegarde. Il devrait être créé pour minimiser vos pertes, et plus important, il devrait vous assurer de perdre tout votre argent à la fois. C'est pourquoi un bon système de gestion de l'argent est vital pour le succès dans le commerce binaire Son au moins aussi important que votre système commercial 12 Binary Trading Conseils pour réussir Binary Trading Tip 6 Stick avec votre système Stricktly suivre votre système de gestion de l'argent ainsi que votre système commercial. Stick avec votre système de négociation, même après une série de pertes 13 Binary Trading Conseils pour réussir Binary Trading Tip 6 Stick avec votre système Stricktly suivre votre système de gestion de l'argent ainsi que votre système de trading. Stick avec votre système de négociation, même après une série de pertes Investir exactement les mêmes montants votre système de gestion de l'argent suggère Au moins Stick avec votre TS pour quelques mois quelques 100 métiers Never Give Up Il ya de l'argent pour gagner 14 Binary Trading Conseils pour réussir l'espoir Vous avez aimé cette vidéo pour plus d'informations et de ressources Visitez binary-options-pro Trouver des informations précieuses sur le trading binaire Best Binary Option Broker Best Binary Trading Signals Provider PowerShow est un site de partage de présentations de premier choix. Que votre application soit commerciale, comment faire, éducation, médecine, école, église, vente, marketing, formation en ligne ou simplement pour le plaisir, PowerShow est une excellente ressource. Et, le meilleur de tous, la plupart de ses fonctionnalités cool sont gratuits et faciles à utiliser. 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Gardez à l'esprit que même si nous examinons ces stratégies de façon isolée, en réalité vous les exécuteriez normalement dans le cadre d'un processus de couverture ou d'investissement plus vaste. Il est rare que vous mettiez simplement ces stratégies en pratique à des fins spéculatives. De plus, cette conférence est un mélange du chapitre 9 de Hulls et du chapitre 3 de McDonalds. 3 Stratégies de négociation élémentaire Nous pouvons examiner les stratégies de négociation relativement simplement en examinant les diagrammes de rémunération à diverses positions d'options. La combinaison de ces diagrammes de rémunération est un outil très utile pour comprendre non seulement des positions plus complexes, mais aussi des options plus complexes. Commençons par appel et options de vente avec une grève de 100 et trois mois à maturité. Supposons que la prime payée pour ces options soit de 2 et 1,80, respectivement, à l'instant 0. Notre bénéfice est donc le gain terminal moins la prime (en supposant que nous sommes longs), ou la prime moins le rendement terminal si nous sommes à court. 4 Stratégies de négociation élémentaire 5 Stratégies de négociation élémentaire Comme le note McDonald, la position d'achat à long terme nous permet de plafonner notre exposition aux augmentations de prix futures. Si nous savions que nous voulions acheter le stock à un moment donné dans l'avenir (peut-être pour couvrir une position courte), alors une façon nous pourrions assurer que nous ne serait pas obtenir crème par une hausse du prix du stock serait d'acheter un Long appel, auquel cas nous avons plafonné notre risque de prix. 6 Stratégies de négociation élémentaire 7 Stratégies de négociation élémentaire 8 Stratégies de négociation élémentaire McDonald souligne qu'une position de vente longue établit un plancher pour la valeur de notre stock. Si nous possédons le stock et sommes inquiets que le prix pourrait tomber, puis en achetant une option de vente, nous établissons la valeur minimale que notre portefeuille net peut prendre. En ce sens, ce n'est rien d'autre qu'une assurance. En effet, les compagnies d'assurance sont essentiellement dans l'entreprise d'écrire des options de vente sur diverses choses comme les vies, la santé, les voitures, les maisons, etc McDonald a une notion vraiment soignée sur la relation entre l'assurance et met. Il souligne que si vous possédez l'actif puis l'achat d'un put réduit le risque puisque la put rembourse lorsque l'actif diminue de prix. Si vous ne possédez pas l'actif, cependant, il augmente votre risque car vous finir par ajouter la volatilité à votre portefeuille. L'exemple vraiment cool est comme l'achat d'assurance habitation sur votre maison contre l'achat d'assurance habitation sur votre maison voisins. 9 Stratégies de négociation élémentaire 10 Positions couvertes Si vous allez écrire un appel, fréquemment, vous tiendrez également l'actif sous-jacent pour vous protéger contre les pertes à la baisse. C'est ce qu'on appelle un appel couvert. Souvent, les gens qui détiennent un stock va écrire sur les appels d'argent pour améliorer le revenu du portefeuille. Notez que cela vous donne une position nette qui est très similaire à celle d'une option de vente L'achat d'une mise sur un stock que vous détenez (avec un prix d'exercice inférieur) vous donnera une certaine mesure d'assurance si le prix des actions descend. C'est l'idée de base de l'assurance de portefeuille Il est appelé un put de protection, et il a un patron de paiement très rappelant le paiement à l'appel à long. 11 Positions couvertes 12 Positions couvertes 13 Les écarts et les combinaisons Un écart est une stratégie où vous achetez ou vendez des positions dans le même type d'option. Une combinaison est une stratégie où vous achetez ou vendez la position dans différents types d'options. Une stratégie de taureau est celui qui est conçu pour faire de l'argent quand le marché monte, et une stratégie d'ours fait de l'argent quand le marché tombe. Un jeu de volatilité fait de l'argent quand il ya des fluctuations de prix sur le marché, indépendamment de la direction. 14 Spreads Bull Spread On l'appelle cela parce que l'investisseur espère que le cours des actions va augmenter. Pour construire Acheter low strike call Vendre high strike call Le cash flow initial est négatif pour l 'investisseur Payoffs si le prix de l' action terminal Si le prix d 'achat bas ST - Klow. Si le prix des actions élevé - Klow. Exemple Un investisseur achète un appel 3 avec une grève de 30 et vend un appel 1 avec une grève de 35. Le gain de cette stratégie spread spread est 5 si le cours de l'action est supérieur à 35 et zéro quand il est inférieur à 30, et ST - 30 entre 30 et 35. Le coût de la stratégie est de 2. 15 Spreads Il vaut la peine d'envisager un diagramme de rentabilité à un spread de taureau construit avec des options d'achat. 0 16 Spreads Bull Spread using put Pour construire Acheter low strike vendre high strike le cash flow initial est positif pour l 'investisseur Payoffs si le prix de l' action terminal Si le prix d 'achat bas ST - Klow. Si le prix des actions élevé - Klow. 17 Spreads Bear Spreads Avec cette stratégie, l'investisseur espère que le cours des actions va baisser. Pour construire acheter option d'achat à prix d'exercice élevé vendez option d'achat à bas prix d'exercice. Le cash-flow initial est positif pour l'investisseur Payoffs ST Klow STKhigh, 0 18 Spreads Real World Exemple de spread de taureau. Nous examinerons en fait plusieurs exemples de types de spreads. Pour tout cela, nous utiliserons des options sur IBM. Le graphique ci-dessous montre le cours des actions d'IBM au cours de l'année dernière (au moins jusqu'au 22 septembre 2003). 19 Spreads 20 Spreads 21 Spreads Donc, disons que nous avons eu la chance, le 19 août 2003, de décider de mettre un bull spread à l'aide des options IBM . IBM vendait pour 83,52 par action. Rappelez-vous comment construire l'écart de taureau acheter une option de grève faible et de vendre une option de grève élevée. Disons que nous avons décidé de construire ce spread en utilisant les options de septembre avec des prix d'exercice de 80 et 85, respectivement. L'option du 80 septembre avait un prix de 4.20share. L'option Septembre 85 a un prix de 1.20share. 22 Spreads Donc, nous achetons 1 contrat d'options à 4,20 par action, puis nous vendons 1 contrat d'options à 1,20 par action. Flux net de trésorerie 100 (-4,20 1,20) -300. Nous notons que le 4 Septembre, IBM vendait à 86.33share, alors nous décidons de fermer notre position. Ainsi, nous vendons nos avoirs du Septembre 80 et ensuite acheter un contrat d'option Septembre 85 (pour annuler le contrat de septembre 85 court que nous avons.) Septembre 80 prix 6.6share. Septembre 80 prix 2.45share. Flux de trésorerie nets le 4 septembre 100 (6,60 2,45) 415. 23 Spreads Nous avons donc investi 300 le 19 août et avons reçu 415 le 4 septembre. Notre rendement simple et non annualisé était de (415-300) 300 38,33 Composé), le taux de rendement est 740,25 Comparer cela à si nous avions juste acheté une part du stock. Notre rendement simple et non annualisé aurait été (86,33 83,52) 83,52 3,36 Notre rendement annualisé était (seulement) 75,48. 24 Spreads Et si nous n'avions pas clôturé notre position le 4 septembre, nous les avons maintenues jusqu'à l'expiration des contrats, ce qui aurait été le 19 septembre. Ce jour-là, IBM a échangé à un prix de 92. Donc, 80 aurait été de 12 ou 1200, et nous aurions dû payer 7 ou 700 sur le contrat de septembre 85 que nous étions courts. L'effet net est que nous aurions reçu 500, pour 200 bénéfice sur un investissement de 300 25 Spreads Bien sûr, il aurait pu arriver que le prix d'IBM pourrait avoir baissé. Que se serait-il passé si le prix d'IBM avait chuté à 75 le 19 Septembre Les deux options aurait expiré sans valeur, donc il n'y aurait eu aucun flux de trésorerie le 19 Septembre. Nous pourrions garder les 120 que nous avons gagnés de vendre l'option de septembre 85, mais nous perdrions les 420 que nous avons payés pour l'option de septembre 80. L'effet net est que nous serions sur 300. Un retour infiniment négatif 26 Spreads Quand un investisseur met une Bull ou Bear propagation, ils sont fondamentalement prendre une position sur la direction du stock. Parfois, un investisseur préfère prendre une position non pas sur la direction du mouvement, mais plutôt sur si le stock va bouger beaucoup du tout. C'est ce qu'on appelle un jeu de volatilité. Il est peut-être plus facile de commencer par voir ce qui se passerait si l'investisseur estimait que le stock était UNLIKELY de se déplacer beaucoup et voulait une position qui serait rentable si le prix des actions à peu près resté le même Une approche serait tout simplement d'écrire un appel Option qui a été profondément hors de l'argent. L'inconvénient de cette approche est que si la volatilité se révèle être élevé, vous pourriez perdre une quantité potentiellement illimitée d'argent. 27 Spreads Une approche couramment utilisée dans de tels cas est de mettre en œuvre une stratégie papillon. Pour mettre en œuvre cette stratégie Acheter une option d'achat à la grève relativement faible de K1. Acheter une option d'achat à la grève relativement élevé de K3. Vendre deux options d'appel à la grève K2, qui est à mi-chemin entre K1 et K3. Les deux positions longues sont les ailes du papillon et la position courte est le corps. Le diagramme de paiement à un papillon générique est montré à la page suivante. 28 Spreads 29 Spreads 30 Spreads Clairement, alors vous prenez une position les filets vous argent quand il ya très peu de volatilité dans le stock. On dit généra - lement que la volatilité de la vente se manifeste lorsque vous avez ce type de poste. Bien sûr, vous pourriez également prendre la position opposée, si vous pensiez que la volatilité était susceptible d'être élevé. Vendre une option d'appel à K1. Vendez un appel à K3. Achetez deux appels à K2. Vous obtiendrez un modèle de papillon inversé. 31 Spreads 32 Spreads 33 Spreads Une question que Hull souligne à la page 197, est que si vous apportez K1, K2 et K3 à être très proche les uns des autres, la bosse d'un papillon se transforme en pointe. En effet, vous pourriez effectivement le mettre en place de sorte que vous obtiendrez un paiement seulement si le stock terminé à K2 exactement. Cela signifie que vous pourriez créer des titres d'Etat purs avec un papillon. Ce que cela signifie est que, étant donné assez papillon se propage, vous pouvez reproduire toute autre sécurité sur le marché. 34 Spreads Il existe d'autres types de spreads disponibles tels que le spread de calendrier. Vendre un appel avec grève K et maturité T1. Achetez un appel avec la grève K et la maturité T2, où T1 Cette marge sera coût net de l'argent au temps 0. Généralement, ils vous permettent de faire soit une volatilité jouer (comme le calendrier pur propagation fait), ou ils vous permettent de faire un jeu sur le Direction du marché. La clé de l'écart de calendrier est de réaliser qu'à l'instant T1, l'appel long aura une valeur supérieure à celle de l'appel court (qui arrive à maturité ce jour-là). 35 Spreads Donc, laissez-nous un exemple. Nous commençons par un stock avec un prix de 85 et nous mettons la grève sur les deux options à 85. Soit T11 mois, et laisser T2 3 mois. En outre, nous supposons que la volatilité est 25, r10. Le prix de l'option 1 sera de 2,62 et le prix de l'option 2 sera de 4,75 (en utilisant Black-Scholes). Nous short option 1, gagnant 2,62, et nous allons long option 2, donc nous avons à payer 4,75, donc au temps 0, nous devons payer (2,62-4,75-2,13) ​​Un mois plus tard, l'option que nous sommes courtes expire, générant le suivant Payouts à nous 36 Spreads 37 Spreads 38 Spreads 39 Spreads Il existe un autre type de spread que McDonald discute, la propagation de la boîte. L'idée derrière la boîte de propagation est que vous utilisez des options pour créer synthétiquement un long en avant à un prix et de synthétiquement créer un court avant à un prix différent. Cela peut en fait garantir un flux de trésorerie positif à l'avenir (mais évidemment à un coût aujourd'hui). L'effet net est que vous êtes tout simplement emprunter ou prêter de l'argent. Exemple 3-3 de McDonald Achetez un appel 40-strike et vendez un 40-strike put, et aussi Sell a 45-strike call et acheter un 45 strike put. Ensuite, ajoutons dans les 45 positions de grève (rappelez-vous, c'est un appel court à 45 et un long mis à 45). 44 Étalements 45 Étalements 46 Étalements Donc, nous pouvons voir que l'effet net est que nous gagnons toujours 5 à la fin 47 Étalements 48 Étalements Finalement, il existe un autre type de tartiner que McDonald mentionne, connu sous le nom de ratio spread. Dans ce type de spread vous achetez m appels à une grève et vendez n appels à une grève différente. (Vous pourriez également travailler sur des positions équivalentes en utilisant des puts.) Ce qui est propre, c'est que vous pouvez travailler cela pour fournir une position qui est initialement sans coût et générera des flux de trésorerie positifs pour, dans certaines circonstances. Pour voir ceci, considérez si un stock se vendait aujourd'hui à 85, et avait une volatilité de 25 et r étaient 10. Selon le Black-Scholes, le prix d'une option call avec une grève de 90 serait de 2,66 et le prix D'un appel avec une grève de 95 serait de 1,36. 49 Spreads Supposons maintenant que vous avez acheté 1 appel à 90, pour 2,66, et vendu 1,952 appels à 95 pour 1,36 chacun. Au moment 0, votre retrait serait de 1.9521.36 2.66 0 À l'échéance, si l'action s'est terminée à moins de 90, vos deux options expireraient chacune sans valeur, auquel cas vous auriez 0 flux de trésorerie. Si le stock a pris fin entre 90 et 95, vous exercez votre position longue, mais le court expirait sans valeur, donc vous avez un flux de trésorerie positif. Au-dessus de 95, l'appel court entrerait en jeu, mais aussi longtemps que le stock est resté en dessous (approximativement) 100, vous faites un retour positif. Au-dessus de 100, cependant, et vos pertes deviennent rapidement grandes. 50 Spreads 51 Spreads 52 Spreads 53 Spreads Ce que vous faites avec la fourchette de ratio (comme illustré ici), c'est que vous échangez le potentiel de hausse de votre option d'achat pour vous débarrasser du coût de temps 0. Cela illustre l'une des caractéristiques les plus utiles et les plus dangereuses des options que vous pouvez échanger contre différents risques en espèces. Dans ce cas, vous êtes payé pour supporter le risque que le stock finira par valoir plus de 100 pour éviter le coût de l'achat de votre option aujourd'hui. N'oubliez pas qu'il n'y a JAMAIS un déjeuner gratuit si vous mettez sans frais une position d'option, vous êtes risque de négociation (d'une certaine forme) pour le coût de la position d'option. 54 Combinaisons Une combinaison est simplement une stratégie commerciale qui consiste à utiliser des puts et des appels sur le même stock. Il ya quatre combinaisons majeures que Hull discute Straddles Strips Straps Strangles 55 Combinaisons Un straddle est tout simplement une position où vous prenez une position longue dans un appel et une position longue dans un appel généralement au même prix d'exercice. Il s'agit d'une forme de jeu de volatilité puisque vous gagnerez de l'argent lorsque le stock finit profondément dans l'argent pour l'appel ou le put (ils ne peuvent pas tous faire de l'argent). Le graphique ci-dessous montre un straddle entré lors d'une grève de 85. 56 Combinaisons 57 Combinaisons 58 Combinaisons Bien sûr, puisque nous prenons deux positions longues, nous devons payer quelque chose à l'avance pour ces postes. En utilisant notre taux standard de 25 volatilité, 10 sans risque, et en supposant que ce sont des options de 3 mois, la valeur de chaque option sera Appel 5.32 Mettez 3.22 Ainsi, notre coût net pour construire le poste sera de 8.54. Combinaisons 60 Combinaisons Vous ne faites de l'argent que si la grève est inférieure à 76.46 (85-8.54) ou supérieure à 93.54 (858.54). Encore une fois, vous ne faire de l'argent si le stock est relativement volatile après avoir acheté les options. Si vous prenez des positions courtes dans l'appel et la mise, vous finissez par créer une chevauchée inversée, parfois appelée une chevauchée supérieure ou une écriture chevauchante. Vous faites de l'argent de la prime, mais perdre de l'argent si le stock se termine hors de l'argent. 61 Combinaisons 62 Combinaisons En ce qui concerne l'étranglement se trouvent la bande et la sangle. Une bande consiste en un appel et deux puts, chacun à la même frappe. Une sangle se compose de deux appels et d'une mise, chacun à la même frappe. Chacun donne le même rendement de base que le chevauchement, juste avec une inclinaison vers un mouvement de prix à la baisse (dans le cas d'une bande) ou un mouvement de prix à la hausse (dans le cas d'une sangle). Les deux tableaux suivants montrent le filet pour une bande et une sangle sur le stock sur lequel nous avons formé la chevauchée. 63 Combinaisons 64 Combinaisons 65 Combinaisons Bien sûr, vous pouvez également prendre des bandes inversées et des sangles ainsi. Enfin, nous voulons considérer le Strangle. Dans cette stratégie, vous faites un jeu pour une très, très grande augmentation du cours des actions. Normalement ce que vous ferez est d'acheter un put à K1 et d'acheter un appel à K2, où K1 Le graphique suivant montre un étranglement avec K180 et K290. Le prix de vente serait mis1.49 call3.06. 66 Combinaisons 67 Combinaisons Et, bien sûr, vous pourriez prendre un étranglement inversé, où vous gagnerez de l'argent s'il n'y a pas de mouvements de stocks importants, mais courez le risque de très grandes pertes s'il y en a. 68 Combinaisons 69 Positions de négociation Le but de cette conférence a été d'examiner certaines des stratégies commerciales les plus courantes qui sont utilisées sur le marché. Vous devez vous assurer que vous êtes familier avec la façon de créer et d'analyser tous ces différents types de stratégies. PowerShow est un site de partage de présentations de premier plan. Que votre application soit commerciale, comment faire, éducation, médecine, école, église, vente, marketing, formation en ligne ou simplement pour le plaisir, PowerShow est une excellente ressource. Et, le meilleur de tous, la plupart de ses fonctionnalités cool sont gratuits et faciles à utiliser. 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